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上海沿浦:浙商证券、民生通惠等2家机构于6月21日调研我司

时间:2024-01-05 来源:安博真人官网

  2022年7月1日上海沿浦(605128)发布了重要的公告称浙商证券、民生通惠于2022年6月21日调研我司。

  问:4月/5月上海封控对公司的经营影响程度是怎样的?目前恢复的情况如何?全年能否按照原有计划完成生产和交付数量?

  答:4月/5月上海封控对公司在上海工厂的经营影响挺大的,物流费用飞涨到了原来的3-5倍,供应商对沿浦的供货变得很艰难,沿浦给客户的送货也受通行证等的限制变得很困难,但是上海沿浦3月28日开始一直有大约150人吃住都在工厂内,坚持封闭生产一直到6月1日上海解封,基本满足了客户疫情期间的需求(虽然疫情期间客户的需求订单量降低了很多)。6月开始公司的销售订单迅速恢复,产销两旺

  问:公司以往的收入和销量数据可以计算出来每辆份的价格是340-350元左右,请问以往的收入构成中,单只座椅和全车全套供应的比例大约是怎样的?前排与后排座椅骨架价值量,利润率的对比?

  答:在行业变化的大环境下,公司一方面在不断获取新客户,一方面也在不断的提高现有产品。公司存量座椅骨架产品营销售卖中,前排骨架占比较少(尤其是合资汽车品牌的前排骨架一般都是外商独资企业或者合资企业骨架生产商在供货,民族企业很难拿到合资汽车品牌的前排骨架的订单),所以以前沿浦公司主要做的都是后排骨架,沿浦以前做的前排骨架基本都是内资汽车品牌的前排骨架,所以2021年及之前沿浦销售的座椅骨架的每辆份的价格是340-350元左右,随着国内新能源汽车品牌的井喷式开发及新车上市时间要求的极大缩短,沿浦公司凭着自己强大的技术、开发实力、资金实力及快速响应能力新接了很多来自国内知名自主品牌或者新势力的项目,而且公司新项目的汽车座椅骨架总成的订单基本都是打包供应该款新车型的全套座椅骨架(前排+中排+后排模式,或者前排+后排模式),因此公司新项目的单车座椅骨架的销售单价迅速提高,前排座椅骨架的销售比例也持续增加,从而会带动公司未来整体收入上升。但是出于增加自己服务的客户的竞争力(协助客户拿到更多的新车型汽车订单),公司不会因为前排座椅骨架的销售比例增加而报价要求过高的利润率,公司的整体报价会维持在合理的市场平均利润率。

  答:公司产品的定点合同是与Tier1座椅厂商签订的,但是终端整车厂经常会到沿浦的工厂现场来做评审而且评审不止一次。

  问:公司冲压件业务的营收在逐年增长,产品以座椅配件,闭锁配件,安全套配件等为主,可转债募投中提到了电池壳等,未来是否还可能有品类的拓展?

  答:在新能源业务开发上,公司围绕核心的汽车座椅骨架总成,别的业务也是多路并行,包括汽车塑料电子模块业务、BDU/PDU、电动踏板、铜排等,很多新项目也将在今年下半年陆续实现量产。

  问:模具和检具是公司技术的重要体现,市场上的级进模和连续模的销售利润率比较好,公司自身外销模具的毛利率也很高,请问公司未来会如何扩大模具和检具的外销业务?

  答:目前阶段公司有4个模具生产基地—上海沿浦,武汉沿浦,常熟沿浦,黄山沿浦。现阶段本公司生产的模具主要是自用,主要都是连续模和多工位传递模,本公司外销的商品模具较少.

  问:公司一般的情况下的年降是3-4%,由于原材料占成本比例比较高,从以往从报表上看公司的毛利率和钢材市场价格关联度较高.招股书上讲到公司通常是上半年先以固定价格交易,下半年浮动结算余项,能够大大减少原材料价格波动的风险,请问公司未来是否有机会更好地转嫁这部分成本的影响?

  答:市场原材料涨价带来的成本增加,从而可能会引起销售合同定价的调整一般都是通过年末与客户的商务谈判实现的。

  问:去年钢铁价格较高,今年相对回落但仍处于高位,请问公司今年的毛利率预期大约是怎样的?

  答:公司今年的毛利率水平取决于今年原材料的价格趋势变换及今年陆续量产的各种新项目销售合同定价谈判的结果,具体还是需要参阅公司未来在指定媒体披露的信息。

  问:请问新设立的重庆沿浦可转债募投的1.75亿投资也是60万套辆的产能吗?

  答:重庆沿浦一期租赁标准厂房13000平米左右,一期项目为新能源汽车高级座椅骨架研发和生产,预计年产量15万辆份,月峰值2万辆份。

  问:我们翻阅了公司发布的所有新项目定点通知书的公告,全部的销售金额累计接近70亿元,按照每个项目寿命周期平均5年计算,是不是意味着公司每年出售的收益会增加13亿元?预计公司2022年,2023年的销售收入和利润会是多少?

  答:定点通知书的公告信息是本公司依据项目报价时客户给出的每个新项目在项目寿命周期内每年的预计销售数量加以一定的打折,配上本公司的预计成交销售单价后作出的预计,公司将按客户真正的需求,在规定的时间内完成各个新项目产品的生产。各新项目的定点通知书并不反映客户最终的实际采购数量,每个公告中的金额仅为预计金额,后续实际开展情况存在不确定性。公司实际销售金额将与汽车实际产量等因素直接相关,整个项目的生产周期较长和汽车市场整体情况等因素均可能对车厂的生产计划和采购需求构成影响,进而为供货量带来不确定性影响,未来能否实现收益以及每年收益也存在重大不确定性。尽管合同双方具备履约能力,但在合同履约过程中,有极大几率会出现因产品开发遇阻、主机厂业务调整或不可抗力等原因,导致项目延期、变更、中止或终止。敬请广大投资者注意投资风险。公司2022年,2023年的出售的收益和利润公司未来将按照法律规定的时间和要求披露在指定媒体。

  上海沿浦2022一季报显示,公司主要经营收入2.36亿元,同比上升17.6%;归母净利润1167.67万元,同比下降43.71%;扣非净利润984.43万元,同比下降47.67%;负债率28.2%,投资收益14.24万元,财务费用-19.69万元,毛利率17.52%。

  证券之星估值分析工具显示,上海沿浦(605128)好公司评级为2星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:0 ~ 5星,最高5星)

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。返回搜狐,查看更加多